配资平台资讯:股票配资网址是什么-黑天鹅突袭！日本市场再度生变 影响会有多大？

　　日本股债又跳了！

　　美股的爆发并没有令日本股市出现太大的修复。今天（11月25日），日经225指数一度反弹超1% ，但随即转向跳水 。而日本十年期国债收益率再度飙升至1.8%上方。

　　更值得关注的是，日本资本巨头软银迎来了大暴跌
。该股周二暴跌至两个半月低点
，在前一个交易日下跌10.9%之后，该股周二跌幅一度高达11%。受此影响 ，韩国股指亦出现显著回落 。

　　那么
，究竟发生了什么？影响又有多大？

　　日本市场再度生变

　　日经225指数早盘高开高走，一度飙升超1%
。但日本时间午后开始跳水 ，一度翻绿
，后略有回稳，截至收盘涨0.07% ，报48659.52点。

　　这其中
，软银的暴跌可能带来了巨大拖累 。继上一个交易日大跌之后，该股今天一度暴跌达11% ，截至收盘大跌近10%
。原因是人们担心Alphabet最新的双子座人工智能模型可能会加剧对软银关键投资OpenAI的竞争。

　　三菱UFJ eSmart证券公司的高桥努·山田表示
，谷歌的Gemini 3获得好评后，OpenAI的竞争环境将变得更加激烈 ，这种担忧对股票造成了冲击 。

　　值得关注的是，最近困扰全球市场的日本国债市场今天再度杀跌
。日本10年期国债收益率再度飙至1.8%上方。30年期日本国债收益率上涨0.5个基点
，至3.325% 。

　　受日本股市影响，韩国股市 、港股和A股的反弹幅度都在午盘前后有所收窄
。

　　影响会有多大？

　　其实 ，在美联储息口方向发生变化之后
，流动性紧张局面也有所缓解，这一点可以从虚拟币市场看出来。今天 ，虚拟币市场全面大涨
，比特币反弹至88000美元上方；以太坊亦反弹近4%，达到了3000美元附近 。从这一点来看 ，短期内
，全球市场系统性风险可能正在变小。但日本市场的扰动可能依然存在
。

　　11月21日，日本内阁推出了一项规模达21.3万亿日元的补充预算（占GDP接近3%） ，这是高市早苗政府上台后的首个重大经济政策
，凸显新政府财政扩张的取向。

　　华泰证券研究认为，超预期的补充预算预计将在短期内提振日本经济增长 ，但在当前高通胀背景下，缺乏货币政策正常化支持的财政刺激计划可能加大通胀脱锚风险 。对财政可持续性的担忧或推升日本长端国债的风险溢价
，导致长端国债的流动性进一步恶化
。

　　长短端国债的期限利差不仅仅反映市场对未来经济增长的预期，也隐含了市场对财政可持续性的担忧。随着日本加码财政刺激 ，财政可持续性的担忧推升了日本长端国债的风险溢价
，特别是，大量长期国债由日央行持有 ，2024年底日央行持有约52%的日本国债
，长期国债的持有比例更高；并且，日本保险公司对长期国债需求的下降 ，日本长债流动性偏弱
，而风险溢价的抬升或进一步恶化日本长债的流动性 。

　　另外，国金证券认为 ，地缘上的恶化也引发日本经济三重冲击：日元贬值、10年期国债收益率飙升并创16年来新高
，资本外流加剧；中日韩自贸区谈判再度搁浅；中国游客赴日预计减少60%，拖累GDP约0.36%
。